일본은행 내부서 조기 금리 인상론 확산…6월 회의 주목

일본은행 내부에서 조기 금리 인상 필요성을 주장하는 목소리가 커지고 있다. 로이터에 따르면 일본은행 정책위원인 마스 가즈유키 위원은 경기의 뚜렷한 둔화 신호가 없다면 금리 인상을 신속하게 진행해야 한다는 입장을 밝혔다. 그는 지난 4월 회의에서는 정책금리 0.75% 동결에 찬성했지만, 최근 물가 압력이 커지면서 보다 매파적인 입장으로 이동한 것으로 해석된다.

일본은행은 장기간 이어진 초저금리와 대규모 완화정책에서 단계적으로 벗어나고 있다. 2024년 대규모 금융완화 종료 이후에도 정책 정상화 속도는 신중했다. 그러나 최근 엔화 약세와 국제 에너지 가격 상승, 임금 인상 흐름이 맞물리면서 물가 상승 압력이 다시 커졌다. 특히 수입물가 상승은 에너지와 식료품 가격을 밀어 올려 가계의 체감 물가 부담으로 이어지고 있다.

마스 위원의 발언은 6월 통화정책회의를 앞두고 시장의 관심을 높이고 있다. 로이터는 일본은행 이사회 9명 중 일부 위원이 이미 4월 회의에서 금리 인상을 주장했으며, 마스 위원이 여기에 합류할 가능성이 커졌다고 전했다. 시장에서는 일본은행이 정책금리를 1.0%로 올릴 가능성을 주시하고 있다.

일본의 장기금리도 상승세를 보이고 있다. 일본 국채 10년물 금리는 29년 만의 높은 수준까지 오른 것으로 전해졌다. 금리가 오르면 금융기관 수익성에는 긍정적일 수 있지만, 정부 재정과 기업 차입 비용에는 부담이 된다. 일본은 국가채무 비율이 높은 나라여서 금리 상승은 재정 운용에도 직접적인 영향을 준다. 여기에 정부가 에너지 요금 부담 완화를 위해 추가 재정 지출을 검토하면서 통화정책과 재정정책의 방향성이 엇갈릴 수 있다는 지적도 나온다.

일본은행의 고민은 단순하지 않다. 금리를 너무 늦게 올리면 엔저와 수입물가 상승이 이어질 수 있고, 너무 빠르게 올리면 소비와 투자가 위축될 수 있다. 특히 일본 경제는 오랜 기간 저물가와 저금리에 적응해왔기 때문에 금리 정상화 과정에서 가계, 기업, 금융시장이 받는 충격을 면밀히 관리해야 한다.

6월 회의는 일본 통화정책의 전환 속도를 가늠할 중요한 분기점이 될 전망이다. 물가 안정과 경기 회복을 동시에 고려해야 하는 일본은행이 어떤 판단을 내리느냐에 따라 엔화 가치, 일본 국채시장, 아시아 금융시장 전반에도 영향을 미칠 수 있다. 일본은행 내부의 조기 인상론 확산은 일본 경제가 더 이상 과거의 초저금리 환경에 머물기 어려워졌음을 보여준다.

한태연 기자